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1、央行：08全年M2增17.82% 外储余额1.95万亿美元

2008年，中国人民银行采取一系列灵活、有效的政策措施并适时把握、调整货币政策的方向、重点和力度，目前货币供应量(M2)增长17.82%，人民币各项贷款增长18.76%，人民币各项存款增长19.73%，国家外汇储备增加。2008年12月末，广义货币供应量(M2)余额为47.52万亿元,同比增长17.82%，增幅比上年末高1.08个百分点，比上月末高3.02个百分点；2008年12月末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，同比增长27.34%。全年国家外汇储备增加4178亿美元， 12月份外汇储备增加613亿美元，同比多增300亿美元，12月末人民币汇率为1美元兑6.8346元人民币。

【点评】总体看全年货币信贷合理增长，金融体系平稳运行，人民币币值基本稳定。货币供应量增速在连续数月下滑后出现反弹，表明经济下滑出现企稳的迹象，Ｍ２增速反弹主要源于12月份政--府大量追加投资下，带动信贷增长迅速。随着2009年政--府巨额投资的落实，信贷投放还会不断增加，预计在２月会出现信贷投放的高峰，从而促使货币供应量数据继续反弹。从各项存款增长显示在股市和房市进入调整以来，居民投资意愿下降，存款增加较多，且存款定期化特征明显。12月份外汇存款大幅增加显示在人民币汇率预期变化下，企业和居民对财富结构进行调整。随着人民币结束对美元快速升值，并于12月初出现连续数日贬值的状况，居民和企业持有外汇存款的意愿趋强。。（该消息影响为中性偏好）



2、海关总署:12月进出口连续第二个月负增长 贸易顺差回落
　　国家海关总署周二公布，中国2008年12月份外贸进出口连续第二个月负增长，并出现加速下滑趋势，贸易顺差自历史高点有所回落。海关数据显示，中国08年12月份进出口总值1833.34亿美元，同比减少11.1%。其中，出口总值1111.57亿美元，同比减少2.8%；进口总值721.77亿美元，同比减少21.3%；贸易顺差为389.80亿美元，较上月小幅回落11.1亿美元。2008年全年，中国进出口总值25616.32亿美元，同比增加17.8%。其中，出口总值14285.46亿美元，同比增加17.2%，进口总值11330.86亿美元，同比增加18.5%；累计贸易顺差2954.59亿美元。去年11月份，我国出口总值同比下降2.2%，为2001年6月以来首次同比下滑，贸易顺差则创出400.90亿美元的历史新高。

【点评】数据来看尽管2008年中国外贸进出口总值同比增17.8%，但11月以来受国际金融危机的影响出现明显下滑，特别是在 11月1日和12月1日连续提高了部分商品出口退税率的情况下，出口总值仍同比减少，并逐月加大，说明金融危机对进出口的冲击仍在蔓延。结合国外部分国家为保全自身经济多采取本币贬值策略，对国内出口业务仍有一定的负面影响，对出口型企业仍需保持谨慎。（该消息影响为宏观偏空）



3、证监会重要会议召开 维稳A股成当务之急

1月14日-15日，证监会新一年度的证券期货监管会议将在北京召开。对于即将召开的全国证券期货监管工作会议，市场人士给予了高度的关注和期盼，他们表示，在目前的市场行情下，市场最需要的就是维持稳定，监管层最需要做的是利用市场手段维护市场稳定。融资融券、股指期货、创业板、期货投资基金预计将成为会议热点。分析人士表示，作为全年证监会工作布局的会议，创业板将是会议讨论的主要议题，届时将会披露有关创业板的最新信息。

【点评】目前市场最需要的就是持续的稳定，但今后一段时间内国家各项政策的陆续出台将导致股指上下波动。融资融券、股指期货业务的推出有利于证券市场的稳定，利于投资者信心的恢复。结合短期盘面市场资金多围绕题材和政策利好炒作，融资融券、股指期货、创业板等概念股一旦出现利好消息的刺激多会出现短线市场机会，盘面可密切留意。（该消息影响为宏观偏好）





4、银监会：今年是经济最难一年 鼓励实施贷款重组

1月12-13日,中国银监会2009年工作会议在北京召开。会议全面总结了2008年银监会的工作,深入分析了当前形势。会议认为,2009年是新世纪以来我国经济社--会发展最为困难的一年,要充分认识形势的严峻性和复杂性,清醒地看到工作面临的挑战。2009年银行业监管工作的总体要求是:全面贯彻党的十七大、十七届三中全会和中央经济工作会议精神,以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导,深入贯彻落实科学发展观,围绕保增长、防风险、促稳定,沉着应对各种困难和挑战,着力于科学监管改进服务,着力于有保有压调整结构,着力于风险管理强化内控,进一步增强监管工作的预见性、针对性和灵活性,有效促进银行体系稳定,为经济平稳较快发展做出积极贡献。落实总体要求需要注重三个结合:保增长和防风险相结合;当前与长远相结合;治标与治本相结合。

【点评】工作会议中可以看出：一、2009年可能是经济最难的一年，经济的困难期多伴随业绩的低迷期，年报季报风险也加强防范，但同时要看到股市的提前效应，股市多提前经济启动，经济困难期多伴随股价的阶段性低点，2009年会出现一批股票的股价产生历史性或阶段性的低点。二、鼓励实施贷款重组对上市公司来说也是明显的利好，部分公司在重组消息的刺激下会出现脉动式行情，对有贷款重组预期的个股多加留意。（该消息影响为宏观偏好）



5、石化双雄价格战蔓延 成品油或将进入买方市场

　　2008年12月25日零时起,中石油在上海近150座加油站率先脱离最高零售限价,统一展开降价促销活动,中石化三次跟进,争夺5分钱的微弱优势。此后,石化双雄的类似动作已在各地展开。截至目前,广州已有近百家加油站降价促销,天津部分加油站挂牌价已低于指导价3毛钱,此外,华东、华南、华北等地皆有两大巨头的加油站加入降价促销行列。2009年1月1日开始实施的《成品油价税费改革方案》为两大集团的价格战铺平了道路。据该方案,国内油品零售价由“允许上下浮动8%”变为“实行最高零售价”,取消最低限价在成品油市场上,两大集团已从“竞合时代”进入“竞争时代”，从卖方市场到买方市场。

【点评】目前已在降价幅度、持续时间、波及范围几个方面,超越了前两次降价促销，但竞争还未结束,结合今后国内新建、扩建的炼油装置将集中投产,而同期受全球经济危机的影响,国内的成品油需求的增长速度却在下降，一个供大于求的时代即将来临。中石油中石化的降价促销对公司股价有较大的负面影响，结合目前中石油中石化股价均在新低附近运行，未来一旦创出新低，对大盘指数仍会形成较大的负面冲击。（该消息影响为行业偏空）



6、空调库存贬值致140亿价值黑洞 一线品牌贬超40%

“空调行业将告别15年来的胜景，2009将是惨淡的一年。”中国家电行业专家刘荷清对这个已经关注20多年的领域发出一声叹息。苏宁营销总部执行副总裁王哲昨日对记者承认：今年空调行业一线品牌的规模优势正变成劣势，二、三线品牌将成为价格战的主导者。就在今天（13日），格兰仕空调已经率先开始针对全国范围内所有代理商、经销商进行盘库补差。这次的补差将针对全国所有格兰仕空调的经销网点，其范围之广甚至覆盖到了乡、镇、村级卖场。 “格兰仕将对当前库存根据市场差价即时进行通补。”格兰仕空调整机公司总经理韩伟表示，此次盘库补差覆盖到全国1万多家经销网点，单台补差达到300-1000元，全部补差金额预计将达上亿元。格.兰仕空调副总经理吕海军认为：空调产业因库存贬值所形成的至少140亿的“价值黑洞”，导致各大品牌积压在经销商的库存至少贬值30%以上，一线品牌的贬值已超过40%。

【点评】空调原材料价格的暴－跌使库存产品和新产品之间存在较大的差价，如铜价在短短半年时间从近8万元一吨跌至2万多。结合受金融危机的影响，海内外市场日趋低迷，空调行业库存贬值所形成的贬值损失巨大，一线品牌库存较大，受贬值影响严重，二三线品牌没有规模优势，反而受到的价格影响小。操作上建议继续回避一线空调企业，适当关注二线空调企业的市场机会。（该消息影响为行业偏空）



7、43家公司业绩变脸 中小板摆下地雷阵

每日经济新闻：Wind资讯显示，截至1月13日，共有66家A股上市公司修改了业绩预告，其中中小板公司就高达47家。而在这47家公司中，只有4家公司新发布的业绩预告好于第一次预期。其余43家公司均表示，2008年整体业绩将比原先预计的要差。

【点评】全球性金融危机影响较大的是中小企业，主要在于公司产品价格大幅下降，全球金融危机又导致出口业务下滑，2008年这些中小板上市公司整体业绩将比原先预计的要差，随着春节以后年报披露逐渐进入高潮期，更多中小板公司的业绩地雷恐怕还会被引爆出来，市场对中小板的炒作，原因不是其业绩增长，多数原因是流通盘小，股价易操纵，这从侧面说明市场资金不足。（该消息为板块利空）



8、中国内地首个迪斯尼乐园项目有望“水落石出”

据悉，美国迪斯尼总部已与上海市政--府签订关于迪斯尼项目的框架协议。上海市已经做好建设迪斯尼项目的各项准备工作，预计耗资244.8亿元，一期占地约1.5平方公里，最早将于2014年对游客开放。种种迹象表明，距离中国内地首家迪斯尼乐园正式签约的日子，已经越来越近了。美国华特迪斯尼公司乐园及度假区全球公共事务执行副总裁顾曼丽，１３日以书面答复的形式向记者证实：“就中国大陆主题乐园项目的可行性的讨论一直在进行中。”顾曼丽表示，“这一讨论的时间很长，作为这一过程的一部分，我们和上海市政--府一起准备了一份申请报告，将递交中央政--府审核。目前尚未成交，项目尚未获准。”而根据记者多方求证，上海市政--府与迪斯尼公司已经就合作建设上海迪斯尼乐园项目，达成一系列重要的框架性共识，其中包括项目选址基本确定为上海浦东地区，规划面积有望创下迪斯尼乐园之最，将由一家大型国有企业代表中方出资等。但由于目前项目谈判仍处于保密状态，许多细节仍然要留待日后正式签约时公布。

【点评】在内地兴建迪斯尼乐园只是早晚的事情，具有１３亿人口的中国无疑是个巨大的消费市场，由于国内地域经济发展不平衡，乐园客源有梯次的保证，即“先富的”先来，“后富的”后来，可延长迪斯尼乐园品牌的“生命周期”。随着迪斯尼乐园项目日渐明朗，上海现代服务业必将在旅游会展业的带动下掀起新一轮发展热潮，从而推动上海和浦东的经济更好更快地发展，相关受益股也将迎来新一轮的增长期，股价会表现出更多的市场机会，未来迪斯尼题材有望成为重要的投资主题。（该消息影响为地域利好）



9、高盛旗下公司二级市场狂抛西部矿业套现5亿

　　西部矿业13日公告，2008年8月7日至2009年1月9日，公司股东、高盛旗下公司Goldman Sachs Strategic Investments(Delaware)L.L.C.累计抛售7804万股公司股票，占公司股份总数的3.2749%，套现金额约5亿。　2006年7月20日，高盛通过旗下公司Goldman Sachs Strategic Investments(Delaware) L.L.C.与东风实业公司达成协议，以每股价格3元、合计人民币9615万元，收购其持有的西部矿业10%、共计3250万股股份。从2008年8月7日至2009年1月9日，西部矿业A股从8月7日开盘价12.14元下跌至1月9日收盘价6.92元，按照平均价格9.53元计算，共套现5.096亿元。资料显示，从去年至今，西部矿业屡次遭发起人股东减持。2008年7月15日至9月25日，宁波安瑞盛科技有限公司累计卖出公司股票130，732，050股，占总股本的5.486%；2008年10月8日至10月24日，宁波安瑞盛再减持西部矿业股票合计2250.73万股，占其已发行股份总数的0.944%；2008年11月28日至12月5日，上海安尚实业有限公司减持西部矿业90万股；2008年11月12日至12月10日，新疆塔城国际资源有限公司减持西部矿业300万股，上海海成物资有限公司减持233万股。

【点评】大小非减持在2009年将越演越烈，特别是在行业景气度普遍回落，业绩持续下滑的情况下，大小非由于持仓成本较低，解禁后减持将成为一种趋势。大小非的解禁与减持消息的公布对股价有明显的负面影响，建议投资者密切留意手中持股的大小非解禁与减持情况，尽量回避相关的市场风险。（该消息影响为宏观偏空）



10、电力集团称普通电厂若无煤可燃就不发电　

五大电力集团在 “2009年煤炭订货会”抱零合同而归后，电煤断供会否令五大电力集团改变降价的初衷。在接受《每日经济新闻》采访时，五大电力集团一位负责人对此的回答是否定的。分析人士称，在经济下行预期下，双方顶牛情况在春节后也难分出胜负。日前，负责为北京地区供电供热的五大电力集团下属电厂——北京华能热电厂因神华集团停供而面临缺煤危机，后经发改委介入协调才得以恢复供应。而电煤告急的不仅仅是这一家电厂，东北部分热电厂电煤库存也达到了电煤库存警戒线以下。早在煤炭订货会期间就有人指出，一旦电煤库存下行，在无煤发电的情况下，五大电力集团很有可能被迫就范，不再要求涨价，从而签订煤电合同。但五大电力集团一位负责人向记者表示，如果普通的电厂出现了无煤可燃的情况，就可以停机不再发电，“反正现在的电也卖不出去”。从近期五大电力集团召开的2009年工作会议反馈的情况来看，五大电力集团仍将齐心协力维持合同煤价仍然下调50元/吨的基调。东方证券电力行业分析师张仲华认为，从目前的存煤量以及经济形势分析，很有可能在春节后，煤电顶牛仍难出结果。

【点评】五大电力集团与煤炭供应企业的顶牛直接影响到煤炭板块与电力板块的业绩变化，建议大家关注相关动向，若维持合同煤价仍然下调50元/吨，受益的是电力企业，业绩受损的是煤炭板块，否则结果相反。未来结果一旦明确，必将带来煤炭板块、电力板块的大幅波动，注意回避风险和把握机会（该消息影响为中性）



11、钢铁业振兴规划出炉 控产能促重组

上海证券报：本报昨日以《钢铁汽车振兴规划明审议 预计节前公布》为题报道了钢铁产业规划已经制定完成。工业和信息化部原材料司负责人昨日在北京透露，国家促进钢铁业发展的主要措施包括：关税调整、实施走出去战略、建设专项资金支持技术改造案等重点。

该负责人表示，规划最终定名《钢铁产业调整和振兴规划》，包括加快产品产业结构调整，提升钢铁行业综合应对能力；加大技术改造力度，国务院有望提供贴息贷款支撑技改；保持市场稳定、规范市场秩序；严格控制总产能，加快淘汰落后产能，建立落后产能淘汰退出机制，落实相关问责制；对进出口关税调整；提高建筑用钢标准，增加造船和汽车、家电等下旅游业国产用钢量比重；加大企业融资力度；支持行业兼并重组；加快走出去发展战略等内容。

【点评】在钢铁行业不景气的情况下，《钢铁产业调整和振兴规划》的出台无疑让钢铁行业在黑暗中看到了曙光，控产不但对大型钢企有利，而且也达到了节能减排的目的，加大行业重组力度，也有利于行业的资源整合，增加下旅游业国产用钢比重，都将直接产生钢材需求，这对钢铁行业来说是最直接的利好，技改资金的投入也将缓解部分企业产品升级的资金压力，所有这些措施有利于钢铁行业加快复苏进程。（该消息为行业利好）



12、大钢企业绩失色 宝钢去年利润大降32%

上海证券报：在去年经受了冰火两重天的国内主要钢企全年业绩均出现不同程度下降。昨日，在钢铁企业经营形势座谈会上，宝钢集团负责人透露，去年宝钢集团利润约230亿元，钢铁主业利润约110亿元，与2007年其净利润339.2亿元相比，下降了32%。

宝钢负责人表示，去年10月公司出现订单困难，11、12两个月进入最困难时期，全集团有4个高炉大修后就未运行，另有1个高炉停产，1个高炉提前关停淘汰，使得宝钢四季度产量下降了约30%，下旅游业需求急剧萎缩，造船业也在去年底受到冲击，去年宝钢出口270万吨钢材。

【点评】2008年对钢铁行业为多灾多难，年初的宏观调控引起房地产不景气，钢铁行业受拖累，与澳洲签订的采购矿石价格大幅提高，导致生产成本增加，到了下半年，金融危机又导致钢材出口减速，海关昨日的最新数据显示，2008年12月份我国出口钢材317万吨，比11月份回升22万吨，与去年12月份相比下降33.73％。2008年全年累计出口5923万吨，同比下降5.5％，行业不景气已是不争事实，业绩下滑也在市场预料之中，但钢铁股股价早已大幅调整，估值已趋于合理。（该消息为行业中性偏空）



13、美国去年11月贸易逆差下降28.7% 创近五年新低

据彭博社1月13日报道，由于国际油价的大幅下降，美国贸易状况得到了明显改善。去年11月，美国贸易逆差同比下降29%，创下了近12年来最高的单月降幅。美国商务部本周二表示，美国去年11月份的贸易逆差为404亿美元，为2003年11月以来的最低水平。根据美国商务部此次公布的数据，美国11月份的进口额同比下降12%，为近三年以来的新低。苏格兰皇家银行首席经济学家Stephen Stanley表示：“由于美国消费者开支下降，美国进口额将不可避免的出现下滑。除了能源以外，美国所有商品的进口都出现了下降。而在2009年前半年，这一趋势将继续下去。”

【点评】美国11月份的实际贸易逆差进一步回落对美国贸易状况有所改善。从具体数据看，美国国内对原油、汽车、计算机等进口商品的需求减少，美国11月份的进口额进一步下降至1832亿美元，这也再次反映出经济危机对美国消费者开支所造成的负面影响。同时受到全球性经济衰退的影响，美国11月份的出口额连续第四个月出现下滑，其中美国汽车业出口额更是创下了自2006年10月以来的最低水平。目前，美国经济处于全面下滑的状态，资产价格大幅缩水、信贷市场极度低迷、消费者开支锐减，这都将造成美国经济的恶性循环并由此影响到全球经济的发展。（该消息影响为宏观偏空）



14、道琼斯指数跌25.41点，美原油上涨1.20美元

道琼斯工业平均指数下跌了25.41点，至8448.56点，跌幅为0.30%。标准普尔500指数上涨了1.53点，至871.79点，涨幅为0.18%；纳斯达克综合指数上涨了7.67点，至1546.46点，涨幅为0.50%。美原油期货上涨1.20美元，上涨幅度为3.19%，至每桶38.79美元。

【点评】美股涨跌互现但总体继续维持下跌趋势显示投资者对美国经济形势比较严峻，奥巴马的经济刺激计划未能提振投资者的信心，经济刺激计划有助于经济发展，但在金融系统企稳之前经济复苏难以为继。美原油价格在新低附近出现反弹，但力度不大，未来能否维持反弹仍需看欧佩克成员国的减产力度，美股的盘整态势对A股市场影响或将减少。



综合评述

今日市场消息较为平淡，对市场有一定影响的是钢铁板块消息和逐步公布的宏观经济数据。短期大盘多种技术指标向下运行，周边市场持续下跌，在没有实质性利好的情况下指数进一步调整的可能性加大，建议适当控制仓位，回避市场的不确定性风险，在大盘未企稳前尽量把资金安全放在第一位，回避中小板股和高价股，关注钢铁板块。